一周谈:DDR压力未减 合约价跌幅较大

　　本次内存一周谈的时间截止为2005/12/19日，为了使读者能够清晰的了解到近期和今后的DRAM市场走势，我们依次通过上周DRAM市场和NAND FLASH市场两个方面来做介绍。

　　DRAM一周谈

　　市场回顾

　　DRAM全线继续下跌 本期合约价跌幅较大

　　DRAM合约价自2005年第三季度以来，一直处在下跌通道中，在上周三公布的最新12月合约价格，DDR和DDR2均遭重挫，其中DDR跌幅一举高达10％，DDR2跌幅在8％左右，DDR2跌幅相对DDR略窄，主要原因为其跌幅已到相对低点，因此本次合约价勉强守住跌幅在8％左右。无论是DDR或DDRII，在市场需求依旧疲弱，供给却仍持续增加下，合约价均双双呈现走跌迹象。
 

　　从市场交易情况来看，贸易活动不甚活跃，交易量相对上周无明显增大。通路方面仍以消化库存为主，市场补仓动作缺乏积极，本周交易量一般。

　　回顾上周，DDR下跌速度有所放缓，主流Hynix 256M DDR400一周微跌1.4％，成交价自周一 USD 2.06跌至周末 USD 2.03附近。UTT跌至 USD 1.83附近，在低位出现一些询价动作，但实际成交非常有限。

　　DDRII方面由于前期下跌较深，本周调整不大，产品整体市场压力依旧，消化方面依旧缓慢，缺乏改观。

　　SDRAM方面缺乏变化，产品在市场流通上保持平稳。

　　市场预测

　　DRAM不易脱离下跌通道 近期市场压力仍明显

　　部分业者预计DRAM市场在12月有机会略有回稳，七日公布的合约价让人大跌眼镜，跌幅超出大多人的预测。本周市场走势势必会受其影响，继续被压制在下跌通道中。虽从以往的经验来看，价格跌得越深，后市调整的空间和力度也越大。但此次与往年不同的是，DRAM市场人为操控因素被降低，主要症结在于供需量不平衡所致，所以，今年市场调整的时间和力度明显大过以往。

　　随着年底采购动作的告一段落，市场需求将随之有所减少。在DRAM供给充足的情况下，买方压低价格进行采购将更加容易，供应方处于被动状态，一些供应商已经在11月下旬开始改变操作策略，由守改放，以降低自己的亏损。

　　预测本周DRAM市场，仍难脱离下跌通道。由于市场没有改观，从目前DRAM市场现状来看，将继续下跌，但下跌空间有限，调整也将维持一段时间。

　　价格预测

　　市场操作

　　我们根据各方面数据及信息分析，本周DRAM市场综合评级为“偏负”。

　　本周操作：继续维持观望，建议按实际消化量进行市场操作。DDR方面，继续走跌机率较大，市场仍出在调整期。为保证正常贸易情况，可按需补仓。DDR2产品保持观望，减仓为主。SDRAM方面按照实际需求进行贸易操作。

　　NAND Flash市场一周谈

　　市场回顾

　　需求渐渐转弱，现货市场价格一路走低，市场成交气氛平淡

　　海外圣诞接单已经基本结束，目前工厂加工也是以前期接单为主，不会继续采购大量的Nand flash产品。而国内的需求也保持平稳，没有出现较多的需求。供应面的货不断增加，OEMs开始放货积极，代理也同时到一些货，价格走低比较明显。原来市场预期Hynix 1G/2G的价格会守住 \$ 7.5/ \$ 14.0，但由于通路都没有拿货意愿，而货源依然很多，导致价格继续往下跌，最低分别下跌到 ￥ 6.9/ ￥ 13.8。周末市场出现变化，市场积累的需求渐渐增多一些，同时供应商的货源压力也已经减少，价格出现明显反弹，带动成交出现。

　　高容量的需求主要侧重于外单，国内需求还是以低容量为主，所以目前高容量需求非常有限。4G/8G/16G的货源依然很多，价格压力比较明显。K9K8G不断走低，下跌到 \$ 44以下，但市场成交依然很少。K9W8G的价格也逐渐接近 \$ 46合约价格。

　　K9K4G通路中的货也逐渐消化，价格在下跌到 \$ 26.6附近逐渐平稳下来，市场成交也不是很多。

　　市场预测

　　货源相对减少，需求方面还没有太多改善，低容量有反弹机会但力度不大

　　Hynix1G/2G经过一段时间的消化，货源压力已经减少很多，而市场需求的重点主要集中在这两个颗粒，价格反弹的机会最大。但同时我们也要看到目前需求不多，如果继续有多一点的货放出，价格会继续回调到原来的低价位。Hynix 1G维持在 USD 7.0比较合理，如果需求好的话，有机会上涨到 USD 7.5；而hynix 2G的价格一般在 USD 14.0－14.5比较正常。从前断时间下跌幅度来看，hynix 2G跌破 USD 14.0就会出现一些采购动作。

　　目前hynix 512Mb以下容量最近都有一些货到，由于市场关注度不高，市场需求量也比较大，所以成交比较乐观。同时也看到到货成本普遍较高，所以近期也没有价格压力。

　　最近三星放出较多的低容量（1G/2G）的wafer给客户，所以Nand flash成品较少，也看到有通路卖出wafer，而且有一定数量，如果较多的进入现货市场，会对价格形成冲击，但目前不会马上表现出来，会在月底附近。三星4G/8G，通路已经很少操作，客户需求也少，但由于价格已经下跌很多。预期价格走低的空间有限，会在目前价位维持平稳，并小幅下调。16Gb的需求更是很少，价格也存在压力。

　　市场操作

　　由于低容量的价格反弹的力度不会很多，建议在合理利润出货，同时多留意一下外围订货价格情况。在目前行情下，要主要规避风险，由于价格走低的速度会很快，而价格上涨起来就会比较慢。另外高容量的产品要根据需求情况决定采购数量，虽然价格已经下跌很多，但由于需求不好，依然不适合做库存。512Mb以下容量的颗粒建议多点关注，首先资金压力较小，而且利润比较客观。